一轉(zhuǎn)眼，2021年就在“你方唱罷我登場”中結(jié)束了，2022年也在震懾人心的開年“四連跌”里開始了新一輪的結(jié)構(gòu)性行情，大家翹首以盼2022年投資主線的明確。回首2021年，我們看到了“反壟斷”政策下業(yè)績一路回調(diào)的資訊科技業(yè)、“雙減”政策下腰斬的教育行業(yè)、“清朗行動”下觸底反彈的影視行業(yè);也看到了“專項債發(fā)行提速”要求下紅紅火火的基建板塊、“1+N”政策扶持下高歌猛進(jìn)的碳中和產(chǎn)業(yè)。只能感慨，同市場不同命啊~
仔細(xì)想想，各行業(yè)走勢分化下正是因為政策態(tài)度的截然相反。這也是合理的，國內(nèi)金融市場尚不成熟，需要一部分政策手段在投資情緒過熱時按一手，并在情緒遇冷時抬一手，以起到穩(wěn)定市場的作用。
這樣看，似乎政策態(tài)度妥妥可以作為一個先行指標(biāo)了。那參考政策指引來看，隨之而來的2022年，又將如何布局呢?
一、“穩(wěn)增長”的2022年
2021年12月，各大中央工作會議接連開展，其中又以一年一度中央經(jīng)濟工作會議受到更多關(guān)注。通讀會議內(nèi)容，總基調(diào)概括起來就是一個“穩(wěn)”字，有媒體特意數(shù)了一下，全場連提25個“穩(wěn)”，“穩(wěn)增長”也隨之再度成為流行詞。(數(shù)據(jù)來源：央廣網(wǎng))
事實上，“穩(wěn)增長”不是第一次提了，但它也不是每年都提的套話。翻看過去的新聞報道，“穩(wěn)增長”提的多的年份主要是2009年、2013年、2016年和2020年，共同點是幾個時間點的經(jīng)濟下行壓力都比較大。而這幾個年份最終的結(jié)果也是在震蕩中復(fù)蘇，較好地抵抗了經(jīng)濟下行壓力。預(yù)計2022年也將延續(xù)這幾次的歷史經(jīng)驗，可以期待相對2021年更加積極的宏觀政策信號。
二、基建——“逆周期調(diào)節(jié)工具”
經(jīng)濟下行壓力下，基建板塊往往作為“逆周期調(diào)節(jié)工具”來對抗下行風(fēng)險。今年中央經(jīng)濟工作會議也有提到：
“適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資”
參考2021年，7月30日政治局會議提到“以基建托底經(jīng)濟”后，基建板塊在利好消息下迎來一波上漲行情;隨后10月22日，財政部明確要求“今年新增專項債額度盡量在11月底前發(fā)行完畢”，基建板塊再度大漲。
事件與市場之間的強關(guān)聯(lián)，展現(xiàn)了政策基調(diào)對基建板塊的影響力。展望2022年，經(jīng)濟下行壓力下，預(yù)計政策將再度多次提及基礎(chǔ)設(shè)施投資，屆時基建板塊將迎來較好的布局窗口。可以關(guān)注基建ETF(516950)，跟蹤政策調(diào)節(jié)機遇。
三、碳中和、光伏——政策長期支持
回首2021年，相比于風(fēng)波不斷的傳統(tǒng)行業(yè)，碳中和主題的成長性相對明朗許多。從光伏、風(fēng)電，到儲能、鋰電，緊緊圍繞“碳中和”主題的產(chǎn)業(yè)，2021年都在政策大力扶持下獲得了一定的超額收益。而2022年開年的回調(diào)，相比于新能源集體啞火，我們更傾向于是布局窗口的出現(xiàn)，補貼政策調(diào)整下，市場端將寄予更高的期望。2022年，政策并未改變對碳中和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持，中央經(jīng)濟工作會議多次提到碳中和工作的重要性：
“要正確認(rèn)識和把握碳達(dá)峰碳中和。”
“傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上。”
“要狠抓綠色低碳技術(shù)攻關(guān)。”
“要科學(xué)考核，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制，創(chuàng)造條件盡早實現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉(zhuǎn)變”
“要確保能源供應(yīng)”
“要深入推動能源革命，加快建設(shè)能源強國。”
確定可再生能源不占用總量指標(biāo)，可以作為碳中和產(chǎn)業(yè)2022年發(fā)展的重要支撐。
這個新規(guī)意味著，往后不再只是政策規(guī)定上的支持，市場需求上也會向光伏、水電等可再生能源傾斜，企業(yè)有了更大的經(jīng)濟動力去發(fā)展可再生能源應(yīng)用。預(yù)計2022年，碳中和主題產(chǎn)業(yè)將在政策長期支持下獲得進(jìn)一步發(fā)展的空間。可以跟蹤碳中和ETF基金(562300)、光伏50ETF(516880)等相關(guān)主題基金，在回調(diào)窗口下把握低位布局機遇。
四、影視——“清朗行動”后的黎明
除此之外，2021年風(fēng)波不斷的影視行業(yè)，也在“清朗行動”后觸底反彈，迎來上漲機遇，跨年行情下已初顯苗頭。
“清朗行動”既是對行業(yè)的整頓，也展現(xiàn)了政策對影視板塊的重視。和“反壟斷”下的互聯(lián)網(wǎng)和“雙減”下的教育不同，“清朗行動”是建立更加規(guī)范有效的紀(jì)律來整頓行業(yè)，幫助市場建立企業(yè)克服行業(yè)亂象、得到高速發(fā)展的信心。“清朗行動”一定程度上的成功，幫助影視走出了和前述兩個行業(yè)不同的行情。
往2022年看，影視板塊政策的下一步在于版權(quán)：
12月15日，中國網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目服務(wù)協(xié)會發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)短視頻內(nèi)容審核標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則》，嚴(yán)控短視頻對影視作品版權(quán)的侵權(quán)行為。
12月24日，國家版權(quán)局正式印發(fā)了《版權(quán)工作“十四五”規(guī)劃》
長視頻平臺苦短視頻分流久矣。不難想象，未來當(dāng)審核短視頻版權(quán)問題的政策執(zhí)行到位，觀眾流量將重新回到內(nèi)容制作優(yōu)良的長視頻平臺。版權(quán)保護(hù)環(huán)境的優(yōu)化有望長期增益企業(yè)業(yè)績，疊加2021年對藝人的整頓管控了影視企業(yè)的成本，相關(guān)企業(yè)獲將成為2022年的優(yōu)質(zhì)賽道。此時，影視ETF(159855)或?qū)⒊蔀楦咝У牟季止ぞ摺?/div>
