2） 電池片環(huán)節(jié)：本周單晶電池片價(jià)格持續(xù)上調(diào)。

 

3） 組件環(huán)節(jié)：本周單晶組件持續(xù)上調(diào)。

 

4） 玻璃環(huán)節(jié)：本周光伏玻璃價(jià)格漲勢(shì)顯著。

 

“十四五”時(shí)期風(fēng)電發(fā)展進(jìn)入新時(shí)代。風(fēng)力發(fā)電已成為清潔能源發(fā)電的主要方式之一。隨著風(fēng)電行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，風(fēng)電機(jī)組的裝機(jī)成本不斷下降，同時(shí)，隨著補(bǔ)貼政策的“退坡”，風(fēng)電即將邁入平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，正處于從替代能源向主體能源過渡的關(guān)鍵時(shí)期，未來5-10 年內(nèi)，風(fēng)電將是能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要支撐。風(fēng)機(jī)大型化是后續(xù)降本目標(biāo)，國(guó)產(chǎn)化率仍有提升空間。風(fēng)機(jī)大型化后單機(jī)材料需求量增加，但功率增加更多，因此效率提升、成本下降。

 

從發(fā)展趨勢(shì)來看，目前 158 米直徑的風(fēng)機(jī)是主流，170 米的風(fēng)機(jī)也已出現(xiàn)；零部件國(guó)產(chǎn)化是另一大目標(biāo)。風(fēng)機(jī)包括風(fēng)輪、塔筒、主軸、發(fā)電機(jī)等部件構(gòu)成，目前風(fēng)機(jī)國(guó)產(chǎn)化程度較高，但部分零部件仍依賴進(jìn)口。

 

2021 年 10 月 11 日，浙江省華潤(rùn)電力蒼南 1#和中廣核象山涂茨海上風(fēng)電場(chǎng)風(fēng)機(jī)采購(gòu)項(xiàng)目開標(biāo)，項(xiàng)目規(guī)模分別為 400/280MW。華潤(rùn)電力蒼南 1#海風(fēng)項(xiàng)目 5 家整機(jī)商參與競(jìng)標(biāo)，投標(biāo)人平均單價(jià)(含塔筒)分別為 4563 元/kW，最低報(bào)價(jià) 4061 元/kW；中廣核象山涂茨海風(fēng)項(xiàng)目 6 家整機(jī)商參與競(jìng)標(biāo)，投標(biāo)人平均單價(jià)(含塔筒)為 4352 元/kW，最低報(bào)價(jià) 3830 元/kW。總體來看，此次招標(biāo)價(jià)格較 2020 年報(bào)價(jià)降幅達(dá) 40%-50%，實(shí)現(xiàn)海風(fēng)項(xiàng)目平價(jià)狀態(tài)，有望推動(dòng)海上風(fēng)電裝機(jī)需求。

 

短期看，各環(huán)節(jié)制造端以及需求端博弈格局逐步明晰，進(jìn)入下 半年后國(guó)內(nèi)裝機(jī)需求有望啟動(dòng)；中長(zhǎng)期看，碳達(dá)峰、碳中和以 及 2030 年非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到 25%左右目標(biāo) 明確，光伏等未來在碳減排中將發(fā)揮的重要作用。 分布式光伏是光伏新增裝機(jī)需求的重要組成部分，隨著整縣 （市、區(qū)）推進(jìn)分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)工作的逐步落地，一方面 為光伏新增裝機(jī)規(guī)模提供增量；另一方面在新的商業(yè)模式下， 具備渠道或開發(fā)資源優(yōu)勢(shì)的供應(yīng)商有望受益。

 

關(guān)注市場(chǎng)變化下的供需關(guān)系及技術(shù)變革下的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，如硅 料、EVA 樹脂、儲(chǔ)能、光伏逆變器、光伏膠膜、碳/碳復(fù)合材料 熱場(chǎng)、跟蹤支架，異質(zhì)結(jié)電池、大尺寸硅片和電池片等。 成本優(yōu)勢(shì)與技術(shù)領(lǐng)先是光伏產(chǎn)品企業(yè)的立足之本，上游價(jià)格快 速上漲將加速行業(yè)出清，市占率集中環(huán)節(jié)話語權(quán)將得到提升， 應(yīng)重視頭部企業(yè)的阿爾法機(jī)會(huì)；垂直一體化廠商有望在價(jià)格波 同時(shí)顯現(xiàn)出產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 隨著補(bǔ)貼缺口問題的解決和后續(xù)新增項(xiàng)目脫離補(bǔ)貼依賴，運(yùn)營(yíng) 商有望迎來價(jià)值重估。

 

中長(zhǎng)期看，風(fēng)電是實(shí)現(xiàn)“碳中和”的能源替代形式之一，持續(xù)看好風(fēng)電行業(yè)的裝機(jī)需求及發(fā)展空間。短期看，陸上風(fēng)電平價(jià)后無論是裝機(jī)規(guī)模還是招標(biāo)量同比均增長(zhǎng)顯著，大型化趨勢(shì)推進(jìn)成本下降、規(guī)模提升以及行業(yè)集中度增強(qiáng)。目前風(fēng)電板塊較光伏板塊相比估值偏低，具備配置價(jià)值。

 

關(guān)注以下環(huán)節(jié)的投資機(jī)會(huì)：1）風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)明確，重點(diǎn)關(guān)注塔筒、軸承、風(fēng)機(jī)、葉片、鑄件等環(huán)節(jié)；2）關(guān)注風(fēng)電主軸軸承等關(guān)鍵零部件廠商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)展；3）關(guān)注受益于海上風(fēng)電相關(guān)標(biāo)的；4）關(guān)注受益海外增量市場(chǎng)空間標(biāo)的。

 

風(fēng)險(xiǎn)提升：

 

新能源裝機(jī)、限電改善不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)品價(jià)格大幅下降風(fēng)險(xiǎn)；疫情發(fā)展超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)