3月2日，繼理想汽車交出年營收94.6億元，交付3.26萬輛新車的2020年答卷后，作為中國造車新勢力上市第一股的蔚來汽車也交出自己的答卷。或在良好業(yè)績的催化下，蔚來汽車股價應(yīng)聲大漲，截止3月2日，該股股價大漲8.69%，報價49.76美元/股，總市值781億美元（約合人民幣5050億元）。
眾所周知，2020年的蔚來汽車可謂“悲喜交加”，從狂燒百億差點破產(chǎn)，到年底市值突破760億美元（約合人民幣4910億元）一躍成為全球市值僅次于特斯拉、豐田和大眾汽車的第五大汽車制造商。蔚來汽車創(chuàng)始人李斌也從“2019年最慘的人”變成了“2020年最幸福的人”，如同經(jīng)歷了一場過山車式的旅程。
圖片來源：蔚來汽車官網(wǎng)
那么，連續(xù)4年虧損，被戴上“虧損之王”帽子的蔚來汽車2020年經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)如何？面對特斯拉降價、資本搶灘新能源汽車市場……等挑戰(zhàn)蔚來汽車未來有何應(yīng)對法寶？經(jīng)歷了癲狂，耐住了寂寞后，蔚來汽車能否守得住繁華？
營收超162億元，但仍虧損50億元
如同理想汽車一樣，2020年蔚來汽車乘著“新能源”市場的東風(fēng)，不僅股價和市值扶搖直上，而且經(jīng)營業(yè)績也大幅改善，上演了一場精彩的絕地反擊。
財報顯示，蔚來2020年第四季營收66.4億元，同比增長133.2%；凈虧損為13.89億元，同比下降51.5%，除股權(quán)激勵費用，調(diào)整后凈虧損（非美國通用會計準(zhǔn)則）為13.28億元，同比下降52.8%；汽車銷售毛利率為17.2%，2019年第四季度為負(fù)6.0%，上季度為14.5%。
圖片來源：蔚來汽車官方
從全年來看，蔚來汽車總收入為162.58億元，同比增加107.8%；凈虧損為53.04億元，同比減少了53.0%，除股份支付費用，調(diào)整后凈虧損（非美國通用會計準(zhǔn)則）為51.170億元，同比減少了53.3%。
值得注意的是，2020年，蔚來的毛利潤為18.73億元。而伴隨毛利潤改善，2020年蔚來的公司毛利率提升至11.5%（2019年為負(fù)15.3%），汽車業(yè)務(wù)毛利率提升至12.7%（上年度為負(fù)9.9%）。可以看出，毛利潤和毛利率的轉(zhuǎn)正，意味著蔚來汽車已經(jīng)能夠靠賣車“賺錢”。
圖片來源：蔚來汽車官方
不過，在高投入的壓力下，蔚來汽車仍處于虧損狀態(tài)，這也是蔚來汽車的連續(xù)第5年虧損，間接表明蔚來汽車仍然很“燒錢”。相比同為造車新勢力的理想汽車，雖然蔚來汽車在營收方面優(yōu)勢凸顯，但理想在毛利率和凈利潤方面均優(yōu)于蔚來，況且理想去年第四季度盈利已破“億”。
對于一家資金捉襟見肘的電動車汽車公司來說，產(chǎn)品銷量和不斷融資，幾乎成為一切，好在去年蔚來汽車銷量實現(xiàn)了翻番。財報數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度蔚來交付數(shù)量為17353輛。其中包括4873輛ES8，7574輛ES6和4906輛EC6，EC6車型銷量在12月超過了ES8和ES6。
2020年全年交付數(shù)量為4.37萬輛，同比大幅增長112.6%，實現(xiàn)銷量翻番。
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李斌表示：“2020年第四季度，蔚來再創(chuàng)季度交付新高，達17,353輛，為充滿變革意義的2020年劃上完美句號。
據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國新能源汽車零售110.9萬輛，同比增長9.8%。其中，特斯拉在中國市場銷量為14.38萬輛，國產(chǎn)Model 3占94%。
雖然特斯拉銷量力壓蔚來，但在電話會議環(huán)節(jié)，談及蔚來面臨的市場競爭時，李斌表示：“蔚來ES6/EC6/ES8車型的主要競品是奔馳、寶馬、奧迪（BBA）相近價位的燃油車，BBA在燃油車領(lǐng)域做得很出色，但電動車業(yè)務(wù)和蔚來相比差得很遠。”同時他強調(diào)，到今年年底有BBA經(jīng)銷商在的城市，蔚來汽車都會做到銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋。看來李斌并沒有把特斯拉作為長期競爭者。
研發(fā)投入翻番至50億元，現(xiàn)金儲備達425億元
市場、銷售和管理費用以及研發(fā)費用仍然是蔚來的重要支出，不過2020年均有所減少。這也是2020年蔚來汽車虧損收窄的一個重要原因。
財報數(shù)據(jù)顯示，2020年蔚來汽車市場、銷售和管理費用為39.32億元，同比下降27.87%。蔚來汽車表示，銷售及管理費用的下降主要歸因于公司整體的成本節(jié)約、效率提升和銷售網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化所帶來的員工薪酬、租金和相關(guān)費用的降低。
圖片來源：蔚來汽車官方
去年蔚來的研發(fā)費用為24.88億元，同比下降43.82%，占總營業(yè)收入比例為15.3%。雖然研發(fā)費用大幅下降，但高于理想汽車一倍（去年理想研發(fā)費用為11億元，占總營業(yè)收入比例為11.63%）。
對于研發(fā)投入減少，蔚來解釋稱，研發(fā)費用的減少主要歸因于公司整體節(jié)約成本的努力以及研發(fā)職能部門運營效率的提高，從而降低了設(shè)計和開發(fā)成本以及員工薪酬。
現(xiàn)金流方面，蔚來汽車較為寬裕。截至2020年12月31日，蔚來手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為384.2億元。現(xiàn)金儲備（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、限制性貨幣現(xiàn)金、短期投資）共計425億元（理想汽車2020年現(xiàn)金儲備達298.7億元）。
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蔚來首席財務(wù)官奉瑋表示：“展望未來，基于蔚來持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、不斷增強的財務(wù)表現(xiàn)，公司將持續(xù)在產(chǎn)品、核心技術(shù)和用戶服務(wù)上堅定高效地進行投入。”
“蔚來2021年研發(fā)投入計劃翻番至50億元。”李斌在財報電話會議上表示。
可以看到，不論是蔚來還是理想其未來研發(fā)投入均呈翻倍增長，而高研發(fā)投入對未來預(yù)示著什么？
圖片來源：蔚來汽車官方
蓋世汽車認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展是一條全新的道路，尤其是對于國內(nèi)自主品牌來說尤為艱難，在這種摸著石頭過河的市場環(huán)境下，誰掌握了核心技術(shù)優(yōu)勢，誰就掌握了市場。面對行業(yè)洗牌的加劇，只有不斷技術(shù)創(chuàng)新，而高研發(fā)投入是制勝法寶。據(jù)悉，2019年比亞迪、吉利和濰柴動力研發(fā)費用均超過50億元，長城汽車、江淮汽車等公司研發(fā)投入均超過10億元。
據(jù)蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪透露，雖然蔚來目前是一個仍然在虧損的上市公司，但5年多的時間蔚來已經(jīng)投入接近200多億的人民幣。
2021年怎么干？年底產(chǎn)能達30萬/進軍歐洲市場
“2020年是蔚來發(fā)展的一個重要里程碑，在用戶的支持和團隊的努力下，蔚來整體經(jīng)營步入正軌并進入了加速發(fā)展階段。”關(guān)于蔚來去年的發(fā)展，李斌如此總結(jié)道。而在2021年，面對逐漸上漲的銷量，蔚來也在抓緊布局。
相比理想汽車創(chuàng)始人李想“大躍進”式規(guī)劃（2025年，成為中國第一的智能電動車企業(yè)；2030年，成為全球第一的智能電動車企業(yè)），李斌則顯得更加現(xiàn)實。
對此蔚來發(fā)布了以下幾項規(guī)劃：
1、蔚來月產(chǎn)能已提升至7500臺，計劃年底實現(xiàn)單班15萬/雙班30萬產(chǎn)能；
2、2021年計劃新建20家蔚來中心和120家蔚來空間，門店總數(shù)達366家；
3、2021年開始部署二代換電站，全國換電站總量將超500座；
4、2021年計劃累計建成600座超充站和15000根目的地充電樁；
5、在國際市場方面，按照此前計劃，今年蔚來將開始在歐洲進行銷售和服務(wù)。據(jù)李斌介紹，目前各項準(zhǔn)備正在有序推進之中；
6、堅持高端定位，NIO品牌肯定不會進入大眾市場。但李斌又表示，從可能性的方面肯定是有的，長期是從更積極的方式去進入大眾市場。
談及最有特色的換電技術(shù)，李斌表示蔚來經(jīng)受住了市場和用戶的考驗。他表示，蔚來致力于打造車電分離，電池租用，可充可換可升級的創(chuàng)新體系，為用戶提供全場景的加電服務(wù)。
圖片來源：蔚來汽車官方
伴隨不斷增長的用戶基數(shù)，日益豐富的電池包組合，越來越多的用戶選擇Battery as a Service, BaaS。2021年2月新增訂單中，選擇BaaS的用戶達到55%，李斌相信BaaS和蔚來完善的充換電服務(wù)體系將加速油車用戶到純電車型的轉(zhuǎn)化。
在涉及當(dāng)下比火熱的“芯片短缺”話題時，李斌表示：“目前，蔚來汽車的芯片供應(yīng)基本能滿足蔚來在Q2的正常生產(chǎn)，但風(fēng)險很高。比較急切的是動力電池供應(yīng)不足，尤其是100Kwh的動力電池組供應(yīng)，比我們預(yù)期的要少一些。動力電池供應(yīng)瓶頸預(yù)計會在今年7月左右得到緩解。”
圖片來源：蔚來汽車官方
另外，李斌表示，從品牌角度，NIO不會進入 massive market （大眾市場）。幾年前蔚來通過投資，與廣汽和長安做過嘗試，目前股比從之前的40%左右降到5%左右。蔚來主品牌主要還是做高端，但也積極觀察如何進入大眾市場，這是蔚來一直以來的戰(zhàn)略。
最后，蔚來汽車對今年一季度的銷量和營收做了一個預(yù)測。
蔚來汽車預(yù)計2021年第一季度汽車交付量將在2萬輛至2.05萬輛之間，同比增長421%至434%，環(huán)比增長15%至18%。
圖片來源：蔚來汽車官方
營收將在73.8億元至75.6億元之間，同比增長438.1%至450.8%。
數(shù)據(jù)顯示，今年1月，蔚來汽車新車交付量為7225輛，同比增長352.1%。其中，蔚來ES8的交付量為1660輛，蔚來ES6的交付量為2720輛，蔚來EC6的交付量為2845輛。
寫在最后：
目前，造車新勢力第一梯隊中，僅剩小鵬汽車財報還未披露，不過可以預(yù)判，2020年小鵬汽車在資本市場和“新能源東風(fēng)”的催化下，表現(xiàn)或許不會太差。
不過，造車新勢力之路及其不易，一面是鮮花與掌聲，一面有可能是懸崖與失敗，更何況僅過去2個月的2021年，新能源賽道已經(jīng)“人滿為患”，不論是房地產(chǎn)大佬，還是手機廠商，亦或是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均想在該領(lǐng)域分得一杯羹。
乘聯(lián)會秘書長崔東樹認(rèn)為，新能源車目前在美國資本市場價格較高，存在一定的泡沫。他表示，估值是資本市場評價，對企業(yè)的發(fā)展沒有實際的促進意義。
因此，無論是蔚來還是理想亦或是小鵬等新能源企業(yè)，2021年新能源汽車這條賽道上，仍然充滿了未知和兇險。
