至此，成立剛滿四年的高景太陽能，經(jīng)歷了四個(gè)月的IPO之旅宣告結(jié)束。

業(yè)內(nèi)媒體分析，光伏行業(yè)內(nèi)的上市公司市值均表現(xiàn)平平，因此高景太陽能選擇了撤回IPO。但不排除該公司會(huì)擇機(jī)再度提交上市計(jì)劃的可能性。

三年?duì)I收暴增19.72萬倍

據(jù)高景太陽能招股書數(shù)據(jù)，2020－2022年，該公司營收分別約為8.91萬元、24.91億元、175.7億元；對(duì)應(yīng)凈利潤分別為－113.63萬元、1.08億元、18.21億元。三年時(shí)間，營收暴增19.72萬倍，速度十分迅猛。

但高景太陽能與同行相比，研發(fā)投入占營收比例較低。招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年，高景太陽能未發(fā)生研發(fā)費(fèi)用。2021－2022年，高景太陽能研發(fā)費(fèi)用分別約3143.15萬元、1.06億元，占當(dāng)期營收比重僅為1.26%和0.6%。作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，研發(fā)費(fèi)用過低或?qū)⒂绊懝竞罄m(xù)經(jīng)營潛力。

客戶集中度約為80%

2021－2022年，高景太陽能的單晶硅片銷售收入從20.83億元增至152.55億元，同比大幅增長632.24%；單晶硅棒銷量也從12.64萬噸暴增至2485.87萬噸，增幅高達(dá)19563.55%。截至2022年底，高景太陽能已簽訂并正在執(zhí)行的未來三年（2023－2025年）硅片銷售訂單合計(jì)約259.04億片。

高景太陽能稱，得益于硅片產(chǎn)品售價(jià)上漲及規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率從2021年的9.79%增至2022年的14.65%。

截至2022年，高景太陽能的前五大客戶分別為通威股份、愛旭股份、潤陽股份、鈞達(dá)股份和中潤光能。在2020－2022年，上述五大客戶銷售總額占當(dāng)高景太陽能營收比例分別為100%、87.50%和76.49%，客戶集中度較高。

光伏高管創(chuàng)業(yè)潮的時(shí)代縮影

高景太陽能實(shí)控人徐志群，曾是晶科能源首席運(yùn)營官。2020年11月，徐志群去職晶科能源，并于一個(gè)月后擔(dān)任高景太陽能CEO。2021年，高景太陽能獲得IDG資本、華金資本的天使輪融資，其中華金資本的母公司是珠海華發(fā)，而IDG資本也與珠海華發(fā)關(guān)聯(lián)度甚高。

據(jù)招股書顯示，徐志群與其子徐自寒是控股股東，兩人合計(jì)控股比例26.66%。除老股東珠海華發(fā)和IDG資本外，高景太陽能還吸引了國壽科創(chuàng)基金、建信領(lǐng)航、粵財(cái)基金、深控投資本、廣東美的、中信金石、廣東粵科等投資機(jī)構(gòu)。在光伏領(lǐng)域，愛旭股份、新特能源也持有該公司股份。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，高景太陽能的股權(quán)架構(gòu)，為典型的“資本搭臺(tái)、專家唱戲”模式，是光伏行業(yè)技術(shù)高管離職創(chuàng)業(yè)潮的一個(gè)時(shí)代縮影。高景太陽能后續(xù)如何發(fā)展，讓我們拭目以待。